信达投资顾问-建筑材料金融行业文摘:五金金融

发布时间:2022-07-30 08:16 作者: 乐鱼网址 字号:

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  本周专题:纺织(Tools&Hardware),是指铁、钢、铝等合金经过锻造、压延、切割等物理加工,锻造而成的各种合金器件的总称。【慧博广发基金资料库】

  (1)纺织的类型与行业发展趋势。(慧博广发基金资料库)纺织类型繁多,按照商品的用途来划分,可分为辅助工具纺织、建筑纺织、日用纺织、灯具磨具、卫浴纺织、家居纺织以及纺织零配件等几类,亚洲地区手辅助工具及塑胶制品占纺织金融行业七成以上份额,是纺织最主要就的组成部分。手辅助工具的主要就行业发展趋势是多功能,人体工程学设计改进和新材质的使用。电工辅助工具正在向着无绳化、电池组革命、智能/网联、小型/高性能发展。(2)纺织上下游与持续性。辅助工具纺织金融行业的上业主要就为钢铁金融行业、有色合金金融行业和塑料金融行业等。纺织商品的原材料主要就为塑材、铝材和钢材。针对塑胶制品,电池组、PW、电控(“三电”)是塑胶制品的核心零配件,“三电”合计占成本的40.1%。大型头部民营企业定价相对更高,具备更强的调价主动权,对下游商品价格波动的敏感度更低。纺织与房地产和建筑金融行业具备较高的相关性,根据华商辐花数据,亚洲地区塑胶制品在建筑金融行业的应用比例高达50%,因此具备比较明显的持续性。(3)纺织的消费需求市场体量与金融行业格局。亚洲地区手辅助工具及塑胶制品的消费需求市场体量已达500万美元,手辅助工具、塑胶制品消费需求市场逐年稳步快速增长。预计到2024年,亚洲地区手辅助工具及塑胶制品的消费需求市场体量将超过560万美元,年复合快速增长率约3%。亚太是最小的纺织消费需求地,北美地区、欧洲是中高档纺织的主要就消费需求地域。西欧、北美地区、东亚是纺织三大制造地区,中国是亚洲地区最小的纺织制造国家。我省塑胶制品出货量约3亿台,但出口总价仅30美元左右,低于亚洲地区平均总价,亚洲地区民营企业主要就以OEM模式制造销售,商品的国际品牌附加值低。Stanley、TTI、Bosch、Hilti、Makita、Metabo、DeWalt等是塑胶制品主要就锻造商,在轻工业级塑胶制品和通用消费需求级塑胶制品均具备明显的优势地位。中国香港的TTI(创科实业)2020年公司塑胶制品业务收入达到了87万美元,在塑胶制品行业龙头消费需求市场排亚洲地区第一。Stanley的塑胶制品与手辅助工具销售总额亚洲地区第一,也是最小的手辅助工具锻造商。亚洲地区的巨星科技2020年手辅助工具业务营业收入达到了59万美元,是亚洲最小的手辅助工具民营企业。亚洲地区已经高速成长起了手辅助工具锻造巨头,但是其余供应商体量偏小,多数还未上市。本周核心观点:(1)全面把握住中高档锻造、智能锻造主题,围绕轻工业装备数字化、轻工业互联自动化的大方向优选正股。重点项目所推荐轻工业机器升级换代金融行业龙头国际品牌埃斯顿、轻工业控制装置优势品种川仪股份,雷射产业用控制系统柏楚电子等,高度关注轻工业自动化链条上优质正股埃拉西、汇川技术、国联水产等,建议高度关注DCS金融行业龙头并切入轻工业软件体系的中控技术、雷射器金融行业龙头锐科雷射;(2)把握住“碳达峰,碳中和”主旋律,光伏电子设备领域,工艺技术迭代呈现快速趋势,高高速成长的洋洋叠加工艺技术更迭带动的电子设备更替消费需求市场需求,捷佳伟创、奥特维等公司持续所推荐;锂电池组电子设备处在金融行业扩容的大赛车场上,金融行业景气度抬升,电子设备公司具备洋洋属性,持续高度关注克来机电、先导智能等;核能领域,我们坚定认为核能是实现碳中和不可或缺的环节,重点项目所推荐江苏神通、中密控股等;(3)把握住低估值高高速成长逻辑主旋律,重点项目所推荐Harou电子设备金融行业龙头弘亚数控,防爆电器金融行业龙头华荣股份,PW减速箱齿轮金融行业龙头国联水产,消防队报警系统金融行业龙头青鸟消防队、透平机械金融行业龙头陕鼓动力、动力系统试验电子设备金融行业龙头联测科技等;(4)考虑行业龙头赛车场上的长期稳定性和高速成长性,继续重点项目所推荐广电计量、斯莱克、谱尼试验、龙马环卫、震安科技、豪迈科技等,高度关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。

  金融行业动态综述。机械设备各方面,2021年7月挖掘机(含出口)销量17345台,同比下降9.24%,短期消费需求市场需求承压;勘探各方面,亚洲地区油价重回70美元/桶,同时,在国际上大部分石油公司削减下游开支的情况下,中国“三桶油”2021年在下游勘探开发制造板块并未压减资金,建议重点项目高度关注勘探装备金融行业;光伏各方面,产业链整体供需将保持偏紧局面,消费需求市场需求和盈利提升驱动中游供应商复产意愿不断增强,电子设备供应商率先受惠;锂电池组各方面,亚洲地区电动化趋势明确,动力电池组供应商复产积极性稳步提升,金融行业龙头电子设备民营企业有望充分受惠;机器各方面,2021年6月我省轻工业机器产量同比快速增长60.7%;电动汽车和3C消费需求市场需求开始回暖,此外,大基础建设和新基础建设快速,轨道交通、航空航天、医疗器械、机械设备等中高档行业龙头消费需求市场给机器金融行业带来了不少新订单。

  风险因素:亚洲地区疫情快速扩散,海外复工复产之后消费需求市场需求提振低于预期,亚洲地区后续经济快速增长乏力

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